此外，续航制造业回流对投资构成支撑。

若连续两年持续大幅度加薪，左右工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。2024年1月，拿下欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，续航对居民后续消费构成一定支撑。随着美欧降息周期的临近，左右全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。日本迎来失去的30年的拐点，拿下走出长期通缩的阴影。

根据美国经济分析局的数据，续航目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。欧洲经济先行指标也大幅走弱，左右欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

美国方面，拿下就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，续航其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，左右为30年来最大。

拿下亮点二：资产价格上涨带来财富效应。受新冠疫情影响，续航全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，左右试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。在高利率冲击下，拿下普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。